黄金市场能否“兔”飞猛进?

作者:申屠正裕 发布时间:2011/02/10 责任编辑:王磊 来源:金华日报 阅读次数:3467 

虎年黄金市场前高后低,“虎尾”尤其不给力,进入兔年后金价似乎有止跌回稳之势。在近10年的黄金牛市中,金价已上涨了4倍以上。“虎尾”的长阴杀跌,让人担忧十年黄金大牛市是否变局。在国内楼市严厉调控、股市起伏不定的背景下,黄金市场能否继续“兔”飞猛进?

春节期间,黄金市场又迎来消费旺季,各大金店从投资金条到黄金饰品、黄金生肖工艺品都非常热卖,银行的各类黄金投资产品也受到投资者青睐。

在全球金融动荡的背景下,黄金显示了良好的抗跌性,不但具有较强的保值功能,还可以在一定程度上抵御通货膨胀。官方和民间对持有实物黄金的兴趣持续增强,在国际金融体系和货币体系改革中加入黄金因素的呼声日渐高涨。世界黄金协会日前发布的报告显示,2010年金价累计上涨29%,投资者2010年通过以实物黄金为基础的基金买入逾140亿美元黄金。

然而,虎年黄金市场前高后低,“虎尾”尤其不给力,金价“跌跌不休”,不但跌穿1400美元,而且一度触及1300美元,让人担忧10年黄金大牛市是否变局。这让把黄金投资作为保值增值工具的人们感到一片迷茫。在国内楼市严厉调控、股市起伏不定的背景下,黄金市场能否延续牛年的“牛气冲天”和虎年的“虎虎生风”,继续“兔”飞猛进?

“千斤顶”已不复存在

在近10年的黄金牛市中,金价已上涨了4倍以上。尤其在2008年金融危机袭来,全球金融市场剧烈动荡的背景下,黄金作为风险“稳定器”和资产“避风港”,不断刷新国际金价。2008年国际金价首次突破每盎司900美元,2009年再破1000美元大关,“千斤顶”已不复存在。而在2010年,黄金实际上已开启了“后千元时代”,短短一年间,金价几乎超越了大部分机构的预期,不但连续创出新高,还在年末数次登上1400美元的新巅峰。

回顾2010年的全球黄金走势,可以发现金价走势与全球主要货币波动有着密切联系:整个上半年,在欧元区主权债务危机的阴影下,伴随欧元不断走软,黄金连续走高刷新历史纪录,高歌猛进中显出“硬通货”的风姿;到了年中,欧债危机突然出现缓和迹象,在世界主要货币反弹行情中,金价又顺势回落;8月以来,伴随着美国公布令人失望的宏观经济数据,美元进一步下跌,金价再次启动,登上“千二”大关;到了11月,在美联储二次量化宽松政策影响下,“印钞”效应再次导致美元贬值预期,金价随即首次突破“千四”大关,黄金作为“最后的卫兵”在巨额流动性冲击中凸显中流砥柱本色。国际投资机构也纷纷调高金价预期,金价将涨至每盎司2000美元甚至3000美元的惊人预言也不绝于耳。

“金银天然不是货币,但货币天然是金银。”马克思的名言在2010年的黄金市场得到了最好的印证———在持续的全球性金融动荡中,黄金货币属性回归。在美元逐渐式微,欧元区波折不断,全球货币体系正悄然面临变革的时期,黄金不可替代的货币属性本色,使其金光闪闪格外耀眼。

“国际金融危机爆发以来,黄金其实是在美元为核心的货币体系变革中寻找新的历史定位,也是全球投资者对于30多年来黄金去货币化的一次反思。”中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛研究发现,虽说推动本轮黄金大牛市的重要因素是美元持续贬值,但实际金价增长幅度远远大于美元贬值幅度。

“兔”飞猛进不太现实

进入2011年之后,国际金价没有延续涨势,反而遭到连续打压,目前黄金已从年初每盎司1423美元下跌至1360美元附近,在虎年岁末甚至一度跌至1308美元,最大跌幅已超过8%。 不少投资者担心黄金牛市拐点是否已渐行渐近。

虽说中国春节是黄金消费旺季,而且这一时段也是全球黄金消费第一大国印度的旺季,但目前金价已难以单纯依靠实物需求来拉动,决定金价起落主要看国际宏观经济走势和各种金融市场变化因素,以及可能出现的地缘政治危机状况。

近期由于埃及出现了政局不稳以及市场担忧埃及动荡会蔓延至整个中东阿拉伯地区,因此避险情绪让黄金在进入兔年后似乎有止跌回稳之势。但近期随着国际黄金ETF基金仓位的增增减减,黄金市场短期震荡不可避免。

黄金不同于其他商品,既有商品属性,也有很强的金融属性和货币属性。从宏观经济形势到市场动荡,从地缘政治事件到商品市场起伏,从货币发行量到通胀压力,都会影响黄金市场。目前黄金市场存在短期影响因素和基本面因素,如埃及局势动荡和欧债危机因素可能都是短期影响因素,但真正主导兔年黄金走势的还要看基本面因素。

从全球经济形势来看,一是经济复苏态势逐渐明朗,宏观经济面向好;二是全球通胀压力加大,抑制通胀成为当前主要目标。这两大趋势性因素都存在压制金价的可能。不过,从长期趋势来看,信用货币购买力下降趋势难以改变,同时全球性的商品价格上涨已开始启动,黄金作为优质实物资产的保值功能依然坚挺。也就是说,黄金长期牛市仍值得期待。

此外,世界各国调整外汇储备结构,尤其以中国为代表的外汇储备大国加大黄金储备需求,将给黄金带来助涨动力,而地缘政治动荡也将构成黄金上涨的因素。

在全球经济好转和国家适度收紧货币流通的背景下,今年黄金市场可能进入一个金价缓慢爬升、收益率走低的时期。目前国内黄金市场投资品种颇多,既有门槛较低、投资难度较小的纸黄金,也有需要一定投资门槛的实物金条、黄金基金产品,还有高风险、高收益的黄金期货、黄金现货延期等杠杆交易产品。虽然对黄金感兴趣的投资者越来越多,但黄金市场依然存在较大风险,要通过理性投资、合理投资来用好黄金这一独特的资产配置品种。对大多数投资者而言,不要盲目参与自己并不熟悉的黄金杠杆交易产品,切忌“赌金价”,尤其节日期间国内黄金市场休市时间较长,国际金价瞬息万变,一旦投资方向错误,就将承担加倍损失。而对普通老百姓来说,则可把黄金用来“压箱底”,逢低买入实物投资金条,进行长期投资。

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